И хотя у них есть свои ограничения по сравнению с DEX на Orderbook, их ценность для мира DeFi сложно переоценить. График показывает, что данный подход не позволит истощить пул ликвидности. Кривая отчётливо это демонстрирует, поскольку она никогда не пересечется с осями. Они не закончатся, а самое нежелательное, что может произойти — один из токенов достигнет цены, которая приблизится к бесконечности. Появление AMM совершило настоящую революцию в мире децентрализованных финансов.
Иногда по конкретной торговой паре мало встречных заявок, и исполнить ордер сразу невозможно. Ликвидность — это показатель, отражающий, насколько быстро или легко можно купить или продать актив без существенного влияния на его стоимость. Он дает возможность пользователям не только торговать, но и участвовать в управлении протоколами, зарабатывать на стейкинге и фарминге, а также инвестировать в ликвидность.
Введение АММ решило все проблемы, маркет-мейкеров, вызванные человеческим фактором. Теперь эти типы систем внедряются и в децентрализованные биржи на основе блокчейна. Протоколы не могут автоматически подстроить курсы обмена токенов под внешний рынок. Это позволяет арбитражным трейдерам покупать недооценённые активы или продавать https://www.xcritical.com/ переоценённые, пока цены AMM не сравняются с внешними рынками.
В действительности на кривую CEX влияет множество факторов, включая манипулирование ценами. Маркет-мейкинг позволяет своп-биржам и моделям AMM оказывать большее влияние на рынок и в определенной степени корректировать некоторые искусственные факторы и непредвиденные события на cex. Что касается маркет-мейкинга, то мы видим, что он сместит кривую модели AMM вправо вверх, приблизив ее по масштабу к CEX.
Как Устроен Автоматический Маркет-мейкер (amm)?
Эти проблемы могут привести к неправильному ценообразованию или неудачным транзакциям. Хотя разработчики усердно работают над выявлением и устранением этих проблем, они все равно могут возникнуть, вызывая неудобства и потенциальные потери для пользователей. Ярким примером AMM является Uniswap , построенный на Ethereum, предлагающий широкий спектр торговых пар ERC-20 и иллюстрирующий успех модели AMM. Пользователи вносят свой вклад в пулы ликвидности и получают вознаграждение за счет доли торговых комиссий, пропорциональной их вкладу. Сделки продолжают проводить в ручном режиме, криптовалютный шлюз в лучшем случае — в полуавтоматическом. Вопрос ликвидности не стоит остро, и новые алгоритмы не могут играть решающую роль.
- Я объясню почему совсем скоро, но могут намекнуть сейчас, это связано с работой алгоритма.
- В итоге этих прогнозных вычислений значение Impermanent Loss на двукратном движении цены актива составит около 5,7%.
- И наоборот, когда точка перемещается вверх и влево по кривой, наклон кривой увеличивается.
- Это разница между ожидаемой ценой сделки и ценой, по которой она была исполнена.
Таким образом, поставщиками ликвидности в АММ являются все маркет-мейкеры торговой пары актива. Протоколы DEX используют смарт-контракты для автоматического расчета цен 24/7 и предоставляют пользователям возможность обмениваться, торговать или зарабатывать. Когда цена актива А повышается, количество актива В в пуле ликвидности увеличится, а А уменьшится. То есть, поставщики ликвидности будут уменьшать позицию актива А, стоимость которого растет, и увеличивать позицию актива Б, стоимость которого снижается. В этом состоянии поставщик ликвидности несет альтернативную стоимость (риск) того, что стоимость актива А продолжает расти.
В отличие от традиционных маркетмейкеров, которые предоставляют ликвидность вручную, AMM позволяют пользователям напрямую торговать токенами с пулом ликвидности, который управляется алгоритмом. Основная цель AMM — обеспечить мгновенную ликвидность для сделок, избегая необходимости участия посредников и поддерживая децентрализованную структуру торговли. Это новшество, популяризированное такими платформами, как Uniswap, сделало торговлю в DeFi доступной каждому с доступом в интернет и криптокошельком. Децентрализованные биржи (DEX) в основном используют модель автоматического маркет-мейкера, позволяя трейдерам покупать или продавать криптовалюты в пулах ликвидности с помощью смарт-контрактов. Цена сделки автоматически рассчитывается на основе математической формулы, предварительно запрограммированной в смарт-контракте.
Непостоянные убытки (impermanent loss) — это разница между удержанием токенов в пуле ликвидности и их хранением вне пула. Эти убытки возникают, когда цена токенов в пуле изменяется относительно их цены на внешнем рынке. Если цена одного из токенов изменяется, то количество токенов в пуле будет автоматически изменяться, чтобы сохранить баланс согласно алгоритму AMM. AMM предоставляют несколько важных преимуществ для участников криптовалютного рынка. Во-первых, они способствуют устранению проблемы низкой ликвидности, которая характерна для менее популярных активов.
Модель AMM оказалась мощной инновацией, обеспечивающей постоянную ликвидность и автоматическую корректировку цен в зависимости от спроса и предложения. Это привело к повышению эффективности рынка и открыло новые возможности для получения пассивного дохода. Например, если поставщик ликвидности хочет внести вклад в пул ETH/DAI, ему необходимо внести равное количество ETH и DAI.
Вы можете узнать больше о децентрализованных биржах (DEX) и других их функциях, а также о способах торговли на них в этой статье Академии TabTrader. AMM используют математические формулы, с которыми пользователи DEX могут торговать друг с другом без участия третьей стороны. Всё, от цен на активы до ликвидности, контролируется и выполняется автоматически. Пул ликвидности — это смарт-контракт, в который пользователи вносят свои токены для обеспечения ликвидности.
Преодоление Проблем В Автоматизированном Создании Рынка
Это позволяет сохранять ликвидность в стабильных парах без значительных потерь для поставщиков ликвидности. Криптовалюты, как известно, — активы достаточно волатильные, поэтому во время торговли инвесторы могут в конечном итоге купить криптовалюту за гораздо более высокую стоимость, чем хотелось бы. То есть, гарантирует, что покупка будет совершена только тогда, когда смарт-контракт получит точную информацию о цене. Кроме того, структура всей экосистемы криптовалютных транзакций AMM создает значительное преимущество перед традиционной торговлей.
Как Работает Автоматический Маркет-мейкер
Похожие принципы работы можно заметить в Foreign Exchange, который представляет собой многоуровневую систему заявок на сделки с фиатными валютами. Так как 90% трейдеров занимают самый низкий уровень в системе, то им требуются посредники. Они используют актуальные мировые котировки, но все заявки трейдеров варятся внутри самой amm это системы, не поступая на внешний рынок. Честные же брокеры складывают все заявки на продажи и покупки каждой валюты, при этом разница выводится в межбанк. Используя новые модели алгоритмов даже на нестабильных монетах, AMM могут предлагать ставки, превосходящие предложения централизованных бирж.
